다가오는 4분기에 FTX 거래소 채권 상황이 시작됩니다. 상환 규모는 160억 달러(한화 21조)로 마운트곡스의 2배에 해당하는 규모입니다. 자세한 상환 일정이 나오지는 않았지만, 그 시점은 미국 대선 이후가 되지 않을까 예상합니다. 그렇다면 FTX 거래소 채권 상환이 코인 시장에 어떤 영향을 가져올까요?

FTX 거래소에서는 자신들이 보유하고 있는 스테이블 코인이나 암호화폐로 지급하려고 했습니다. 하지만 SEC에서 제동을 걸면서 계획에 차질이 생겼습니다. 만약 스테이블 코인이나 다른 암호화폐로 채권 상환이 가능하다면, 그다지 큰 악재는 아닙니다. 오히려 스테이블코인이 유입되면서 훈풍을 더해줄 수도 있겠죠.

그러나 SEC가 자신들의 요구를 끝까지 관철한다면, FTX 거래소는 스테이블코인과 암호화폐를 매도하여 현금을 마련할 수밖에 없습니다. 지금까지 세력들은 마운트곡스 물량으로 공포를 조성하면서 가격 하락의 재료로 무수히 사용했습니다. 이러한 전철을 생각해 볼 때, FTX 상환 역시 크나큰 악재로 사용될 소지가 다분합니다.

개인적으로 9-11월 1차 불장, 이후 2~3개월 조정장, 25년 2~4월 2차 불장. 이것이 제가 기대하는 이번 사이클의 흐름입니다. 보수적으로 생각하면 1차 불장으로 이번 시즌이 끝날 수도 있고, 예상과 달리 연말까지 지루한 횡보 장세를 이어가다가 내년 상반기에 불장을 맞이할 수도 있습니다.

어쨌든 제가 생각하는 흐름대로 간다면, 1차 불장 이후 나타날 조정장에서 FTX 상환 문제가 악재로 사용될 가능성이 크다고 봅니다. 또 하나는 일본의 금리 인상입니다. 어제(4일) 일본 BOJ 총재가 추가 금리 인상 가능성을 열어놓았습니다. 월가에서도 올 겨울에 일본이 한 차례 금리인상을 할 것으로 예측하고 있는데, 그렇다면 8월 5일 검은 월요일의 공포처럼 엔캐리 트레이드 자금 청산과 경기 침체 문제가 다시금 거론되면서 시장에 큰 변동성이 생길 수 있습니다.

2차 불장이 온다면, 이 악재를 뛰어넘을 미국의 탄탄한 거시 경제 지표와 풍부한 유동성이 필요합니다. 따라서 아직까지는 2차 불장이 온다고 확언할 수 없습니다. 간혹 내년 하반기에 불장 가능성을 여쭤보시는데, 일본이 올 연말에 추가로 금리 인상을 단행한다면 내년 하반기부터는 경기 침체의 그림자로 인해 쉽사리 좋은 흐름이 나오기 어렵다고 봅니다.

아무쪼록 우리가 갖고 있는 코인은 분명 수익을 가져다 줄 것이기에 소중한 일상을 잘 누리시길 바라겠습니다. 모두 좋은 밤 되세요.